金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年(nián)的日本股市竟然奇迹般(bān)的(de)活(huó)过来了，甚至还在(zài)不断挑战(zhàn)新高，真(zhēn)是(shì)活久(jiǔ)见(jiàn)。

　　22日，日(rì)本股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年(nián)以来(lái)日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最(zuì)终都黯(àn)淡收场，但是(shì)似乎这次有点不一样的味(wèi)道(dào)，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地(dì)缘政治(zhì)的变动使得(dé)日本股市变得微妙起来。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺的力量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者对日本股票(piào)需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最(zuì)大(dà)净(jìng)买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年(nián)前就(jiù)“闻到”金(jīn)钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三井(jǐng)物(wù)产(chǎn)、住(zhù)友商事(shì)和(hé)丸(wán)红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商(shāng)社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日(rì)本(běn)股票。现年(nián)92岁高龄的他还在上(shàng)个(gè)月(yuè)罕见地亲自访问日(rì)本(běn)。

　　对于(yú)为何在这(zhè)个时点，不断增(zēng)持日本股票？在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单(dān)，也非常(cháng)容易(yì)理解，我们(men)可能和这五家公司(sī)都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下(xià)也(yě)会(huì)回购(gòu)股票，我们也(yě)能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之(zhī)行的(de)部(bù)分原(yuán)因是为了向这些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动(dòng)告诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬(lǎo)抄(chāo)底(dǐ)日本

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有其(qí)他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首(shǒu)相岸田(tián)文雄。黑(hēi)石集团两年前在日本一(yī)举收购8家酒店(diàn)，此行(xíng)被外界(jiè)普遍认为日(rì)本还蕴藏(cáng)着更多投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要(yào)的竞争对(duì)手(shǒu)——KKR创始人亨利(lì)·克(kè)拉维斯也在日(rì)本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本市场(chǎng)的(de)运营牌照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩溃以来，日本股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑之(zhī)中，如(rú)今似乎局面发生(shēng)了(le)变化。

　　虽(suī)然巴(bā)菲特在(zài)股东大会上解(jiě)释了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保留。站(zhàn)在(zài)事(shì)后马后炮的角度看，对股市拥有独(dú)特理解的巴菲特对国际地缘政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政治格(gé)局巨变(biàn)。在新的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本(běn)在亚(yà)太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角色，同时(shí)日(rì)本(běn)在芯片(piàn)等(děng)产业发展中野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为(wèi)了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也(yě)会发现日本的设备(bèi)投资开(kāi)始(s良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物hǐ)进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相对(duì)稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了”日(rì)本敏感变化(huà)的巴(bā)菲特，一直(zhí)在(zài)等待出手的时机(jī)。直到新冠危机(jī)爆发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等(děng)到了被低估的日(rì)本资产(chǎn)，自此疯狂(kuáng)抄底(dǐ)日(rì)本股市。

　　而日本(běn)5大商社也(yě)用(yò良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物ng)业绩证(zhèng)明自己(jǐ)的确被低估了。据日经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合(hé)并财报于5月9日全部(bù)出(chū)炉。5大商社的合计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发(fā)生的变(biàn)化(huà)，日本监管层(céng)的(de)助推也是一股不容忽视的力(lì)量。日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成(chéng)为改革重(zhòng)要(yào)抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易(yì)所为了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净值的(de)情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要(yào)求上市(shì)公(gōng)司提高企(qǐ)业(yè)价值(zhí)和资本(běn)效(xiào)率从(cóng)而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也(yě)出来高(gāo)喊(hǎn)日本(běn)可能正(zhèng)接近十(shí)年一遇的牛市。至于日本股市未来将走向何(hé)方，一切将由时(shí)间给出答案吧(ba)。

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