自4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，场(chǎng)内资(zī)金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的(de)操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布(bù)局科创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期(qī)调(diào)整，这两大板块性价比也(yě)在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入(rù)也(yě)均我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意(jūn)在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续(xù)流入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计(jì)算机等科创板的核(hé)心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临(lín)近，业(yè)绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意科创(chuàng)板的核心(xīn)板(bǎn)块业(yè)绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较(jiào)高(gāo)水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析(xī)指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速(sù)相(xiāng)对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的(de)一(yī)致预期净(jìng)利润增(zēng)速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍(réng)有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平(píng)来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性(xìng)价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过(guò)了(le)三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可(kě)以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的(de)长期成长。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述(shù)修(xiū)正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入(rù)也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期(qī)相较于(yú)其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链环节，具(jù)备较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升自身(shēn)产能(néng)。而当扩产落地时，行(xíng)业(yè)进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库(kù)存去化(huà)。供给(gěi)与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储行业具有较强(qiáng)的(de)周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收(shōu)增(zēng)速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下(xià)半年(nián)有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆发(fā)，对于算力(lì)以及存(cún)储的爆发性需求由(yóu)产业链(liàn)下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持续下探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下(xià)半年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来(lái)的(de)负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金(jīn)经理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以及(jí)一些真正的(de)创新(xīn)落地。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费电子(zi)大概率在(zài)二季度及(jí)二季(jì)度以(yǐ)后(hòu)触底，当(dāng)行(xíng)业(yè)周(zhōu)期触底(dǐ)，科(kē)技(jì)创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地(dì)释(shì)放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产业(yè)链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价(jià)格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来(lái)拐点。

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