华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做(zuò)空印度首富阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的是(shì)“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时(shí)间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价(jià)，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯(sī)榜单(dān)显示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎个人身价(jià)为147亿美元，排名(míng)世(shì)界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老投资者支付股息。报告(gào)指出(chū)，简而言之(zhī)，伊坎(kǎn)一直在使用从新(xīn)投资者那里获得的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在新资金愿意冒(mào)着成为最后一批(pī)'持(chí)有资金的风险的情况下才是可持续的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在(zài)报告(gào)中表示(shì)，IEP的(de)股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次(cì)报(bào)告的资产净值高(gāo)出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有(yǒu)可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控股公(gōng)司(sī)，其(qí)交(jiāo)易价格均低(dī)于各自(zì)的资产净值(zhí)。资(zī)产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场价女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路值。女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路p>

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美(měi)国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满(mǎn)足(zú)股东的(de)支出，从(cóng)而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部(bù)门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业(yè)的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也(yě)将永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票(piào)发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他也在报告(gào)刊登的几(jǐ)小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一(yī)份(fèn)声明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利(lì)益为代价(jià)获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披(pī)露的信息，我们相(xiāng)信(xìn)，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像(xiàng)以(yǐ)往(wǎng)一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然(rán)相信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我过去25年的(de)激进主(zhǔ)义(yì)投资(zī)已经很好地证(zhèng)明(míng)了这一点。我们定期(qī)将我们的维(wéi)权(quán)原则付诸于(yú)我们(men)的多(duō)数(shù)控股公(gōng)司以(yǐ)及我们投资部(bù)门持(chí)有的少数(shù)股权(quán)，目前在14个上市(shì)公司董事会中都(dōu)有代表。此(cǐ)外，我们(men)坚信(xìn)通过对冲头(tóu)寸来降低(dī)风险，尤(yóu)其是在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行(xíng)业的各(gè)种(zhǒng)投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报(bào)告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权益机构(gòu)也(yě)坐不住了！股东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴登堡研究(jiū)“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼(ní)集团了(le)。兴登堡研究(jiū)百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从(cóng)印度(dù)股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美(měi)国全国公共广(guǎng)播(bō)电(diàn)台称，截至(zhì)2023年(nián)2月(yuè)6日(rì)，阿(ā)达尼(ní)集(jí)团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至垃(lā)圾(jī)债水女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研(yán)究(jiū)究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要业(yè)务包括披露企业的会计造假、管理问(wèn)题、未(wèi)公(gōng)开关联交易、财报违规等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至(zhì)今(jīn)，兴登堡研(yán)究公(gōng)司共(gòng)对30家(jiā)公司发(fā)过难。他们雇(gù)佣金融分析(xī)师、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始(shǐ)？为内特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自(zì)中(zhōng)产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科(kē)。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救护车急救(jiù)部(bù)门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色(sè)列证书的救护人(rén)员(yuán)。

　　公司官(guān)网显示(shì)，“兴登堡研(yán)究”这(zhè)个(gè)名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视(shì)为(wèi)完全可(kě)以(yǐ)避免的人为灾(zāi)难的缩(suō)影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机(jī)构随后(hòu)跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产(chǎn)能(néng)力方面(miàn)误导(dǎo)投资者。该公司的市值(zhí)一(yī)度(dù)超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克(kè)对(duì)推特的(de)收购(gòu)案(àn)。在兴(xīng)登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的(de)股价(jià)从(cóng)49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元，随(suí)后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空推特，推(tuī)特股(gǔ)价随即大涨(zhǎng)约8％。

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