本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本面都(dōu)非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然表(biǎo)面看看似(shì)乎都(dōu)有亮点，但仔细看看(kàn)就发现(xiàn)大(dà)都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为(wèi)中(zhōng)国(guó)大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶(jīng)圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器合(hé)”的产业(yè)发展战(zhàn)略，拟引进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为国内面(miàn)板显(xiǎn)示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前(qián)一直(zhí)大(dà)幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开始(shǐ)下游面板行(xíng)业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业(yè)绩(jì)最(zuì)好的(de)时(shí)候上市，此后(hòu)走(zǒu)下坡路(lù)是(shì)必(bì)然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科(kē)为(wèi)龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的发(fā)展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的(de)医(yī)疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科(kē)医(yī)院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未来主要(yào)看扩张，也要(yào)小心政策的影响(xiǎng)，个(gè)人感觉比如几个国(guó)企医(yī)院（不论是收入(rù)增速(sù)还是估值），不关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂(tú)布模头产(chǎn)品(pǐn)的(de)设计、研发(fā)和生产及涂布技术产(chǎn)业化(huà)整体解决方案能力的高(gāo)新技术企业(yè)。高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布(bù)模头(tóu)为锂电池(chí)生产涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制(zhì)备正负(fù)极浆料完成后(hòu)的下(xià)一(yī)道工序，是(shì)锂电池生产(chǎn)前(qián)段工序的核心(xīn)环节，目的(de)是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔(bó)上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛矿太阳能(néng)电池涂布(bù)、氢燃料电池电极(jí)涂布(bù)、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶(jīng)体管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在(zài)21年爆(bào)发，22年业绩更进一(yī)步(bù)，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅(fú)放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑(huá)，且(qiě)公(gōng)司(sī)只是生(shēng)产过程中很小的一块市场，天花(huā)板非(fēi)常低(dī)，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家(jiā)专注于(yú)功率、传感(gǎn)和传输应用领域，提供模(mó)拟(nǐ)芯片及(jí)模块封(fēng)装的(de)代工服(fú)务的制造(zào)商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到(dào)模组(zǔ)封装，为国(guó)内外(wài)客户(hù)提供(gōng)一站式代工解决方案，为功率、传感和(hé)传输等领域的半导(dǎo)体产品公司提(tí)供完整(zhěng)生产制造平台(tái)，支持客户研(yán)发以及大(dà)规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于(yú)规模扩(kuò)张(zhāng)阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧研(yán)发(fā)投入初期(qī)非常高，因此利润大幅(fú)亏损，好不(bù)容易快熬出头了（资(zī)本支(zhī)出高(gāo)峰(fēng)在22年结束），公司也预期(qī)23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的(de)压(yā)力(lì)显(xiǎn)然是要比那些已经(jīng)规(guī)模化(huà)完成有利润的公司大得多，且公(gōng)司过于(yú)依(yī)赖中芯国(guó)际(jì)，未来还(hái)有可能(néng)面临同业竞争而收回许(xǔ)可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大(dà)的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事(shì)分散染料及其滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产品以中高(gāo)端分散染料为主，主(zhǔ)要(yào)用于涤(dí)纶及(jí)其(qí)混纺织物的(de)染(rǎn)色和印花(huā)，经分(fēn)散染料印染加工(gōng)的化(huà)纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端(duān)应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路(lù)下滑，22年利润只有19年的(de)一半(bàn)都不到，下游服装行业景气度(dù)也一(yī)般，不(bù)关(guān)注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成立于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽(qì)车(chē)行(xíng)业营销与后市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立(lì)经营上(shàng)述业(yè)务。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业的(de)整车厂、经销商(shāng)、服务(wù)站等客户，提供营销与后市场服(fú)务领域的数智化解决方案、云服(fú)务、软件及专业服(fú)务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下子公(gōng)司分拆上(shàng)市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化(huà)是趋(qū)势，且(qiě)随着人(rén)均保有量的(de)增(zēng)长，公(gōng)司行业前景不算很差，但(dàn)公司自身技术含量较(jiào)低，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基本没什么(me)研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事(shì)电(diàn)力(lì)工程技术服(fú)务及地(dì)理信息技术服务。电(diàn)力(lì)工程技术服务占主营业务(wù)收入比重超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收入和利润来源。电(diàn)力工程(chéng)技术(shù)服务主要系为电(diàn)网(wǎng)企业、工商业企(qǐ)业电力相关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电(diàn)网和(hé)地理信息设计咨询公司，主要是电力(lì)工程技术服务收入为主，比(bǐ)较依(yī)赖(lài)内蒙和浙(zhè)江地区(qū)的国(guó)家电网，本质上(shàng)是工程类企(qǐ)业，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故ong>

　　慧智微(wēi)是一(yī)家(jiā)为智能(néng)手机、物(wù)联网等领域提供(gōng)射频前端的(de)芯片设计公司，主营(yíng)业(yè)务为射频前(qián)端芯片及模组的(de)研发、设(shè)计和销售。慧智微具备(bèi)全(quán)套射频前端芯片设计(jì)能力和(hé)集(jí)成化模组研(yán)发能力(lì)，技术(shù)体系以功率放大器(qì)（PA）的(de)设计能力为(wèi)核(hé)心，兼具(jù)低噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器(qì)件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆(fù)盖的(de)通(tōng)信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为(wèi)客(kè)户(hù)提供无(wú)线(xiàn)通(tōng)信射频前端(duān)发射(shè)模组、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片模(mó)组公司，下游主要是消(xiāo)费电子(zi)，22年业(yè)绩大幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是(shì)大量(liàng)研发投入(rù)，但高研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业公(gōng)司，但即便(biàn)这样，估值(zhí)却一路(lù)上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未(wèi)来(lái)解禁后都(dōu)会成为抛(pāo)售(shòu)的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司的(de)价值在(zài)哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空(kōng)预(yù)警雷达研发、生(shēng)产(chǎn)、销售和服务的国家级高新技术(shù)和专精(jīng)特(tè)新“小巨(jù)人”企业(yè)。公司产品主要包括雷达(dá)及配套(tào)装备，重点供(gōng)应国内军方客户和军工集(jí)团。成立(lì)至今(jīn)，航天南湖已成为(wèi)我国(guó)防空预警雷达(dá)主要生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快，但利润(rùn)远没有回到20年(nián)，且关联交易占比越来越(yuè)高，对于这种客户(hù)不透明度极高的军工企业(yè)，实(shí)在无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合服(fú)务提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互联网相关场(chǎng)景客户(hù)提供移动互联(lián)网数字(zì)化虚拟商(shāng)品聚合运营、融(róng)合运营(yíng)、分发运营等综合运(yùn)营(yíng)服务，为物(wù)联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方(fāng)案(àn)、场景应鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故用等综(zōng)合(hé)解(jiě)决(jué)方案及云终端解决方(fāng)案，并根据客户需求提供(gōng)定制化(huà)的运(yùn)营支撑服(fú)务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚(xū)拟商(shāng)品的综合型中间商(shāng)，其(qí)主要盈利模式是(shì)获得购销差(chà)价或服务(wù)佣(yōng)金，占公司总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖(mài)视频会(huì)员和其他通用流量，业绩过去几(jǐ)年(nián)看起来不错，但公司(sī)现金流越来越(yuè)差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互(hù)联(lián)网(wǎng)公司越(yuè)来越不依赖买量(liàng)来(lái)拓广业务，感觉上市(shì)就(jiù)是业绩(jì)顶(dǐng)峰。