为了让自己的限售股(gǔ)解(jiě)禁后(hòu)能获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的(de)股(gǔ)票价格，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站(zhàn)披露了(le)一(yī)则行政处罚决定(dìng)书，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美星董(dǒng)事长何德平(píng)和(hé)其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公司股价(jià)，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势(shì)，连(lián)续集中交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规(guī)，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政处罚决(jué)定书披(pī)露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长、法定(dìng)代(dài)表人、实际控制人(rén)何德平(píng)和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控(kòng)的(de)上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资金的目(mù)的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何(hé)德平所持“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控制的证券账户(hù)并联合其(qí)他市(shì)场资金在二级市(shì)场(chǎng)买入(rù)并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在(zài)后续(xù)操(cāo)作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以利于(yú)两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合(hé)毛明(míng)土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来(lái)看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么(me)拉高“新美(měi)星(xīng)”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申(shēn)买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易(yì)日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通(tōng)股达到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排名第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账(zhàng)户(hù)组还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而(ér)非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足(zú)以(yǐ)证(zhèng)明(míng)蒋维受何(hé)德平(píng)或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论交易新(xīn)美(měi)星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或何(hé)德(dé)平，涉(shè)案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供，蒋(亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁jiǎng)维也(yě)没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户(hù)组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一致行(xíng)动人中一(yī)方存在(zài)不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理(lǐ)人(rén)也(yě)就(jiù)是否合谋、部分账(zhàng)户的(de)控制关系、委托理财(cái)关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多(duō)个(gè)主体参(cān)与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新美(měi)星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平(píng)知悉并(bìng)参与了(le)本案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响股价的(de)行动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间和(hé)责任承(chéng)担(dān)，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户(hù)交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程(chéng)度(dù)锁仓(cāng)的(de)作(zuò)用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿(yuàn)意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定及处(chù)罚时将合(hé)谋各方视为一(yī)个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零三(sān)条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市(shì)场行为(wèi)，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披(pī)露违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海得(dé)泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的(de)原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重(zhòng)大(dà)性，不对投资者(zhě)决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即(jí)便(biàn)认定代持(chí)成立，何德(dé)平对借款、还款等(děng)事(shì)项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求(qiú)不(bù)予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等(děng)询问(wèn)笔录、海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户流水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系(xì)，代持(chí)资金和(hé)减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人(rén)所提(tí)相关理由不具有事实和法律依(yī)据(jù)，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持(chí)股(gǔ)情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三(sān)条(tiáo)规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十(shí)三条第三款规(guī)定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)信息披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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